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界面晚报 | 《超龄劳动者基本权益保障暂行规定》7月1日起施行；伊朗称收取霍尔木兹海峡“航行服务费”|界面新闻 · 中国

Tue, 26 May 2026 17:55:04 +0800

2人被免职、6人被通报批评，漳州龙海区问责“泡药杨梅”责任人

杨梅是漳州的重要民生产业。龙海区（尤其是浮宫镇）则是福建省最大的杨梅主产区，其产业规模已达到10亿元级。区农业农村局负责人表示，在执法检查过程中发现，有部分收购点在收购早季杨梅时，为了卖相更好、甜度更高，违规使用防腐剂和甜味剂。今年以来，当地已加大抽查力度，但仍有不法商贩钻空子、“打游击”。详情点击>>

《超龄劳动者基本权益保障暂行规定》发布，7月1日起施行

《暂行规定》明确：用人单位应及时足额支付超龄劳动者劳动报酬，劳动报酬不低于最低工资标准；遵守法定工作时间规定和年节纪念日放假办法，一般不安排超龄劳动者加班，安排加班的应当遵守劳动法的有关规定；用人单位应当安排合适的工作岗位和劳动强度，进行安全生产和职业卫生的教育和培训。应当按照国家规定为超龄劳动者参加工伤保险等。需要延长缴纳养老保险的超龄劳动者，可以个人身份继续缴纳养老保险费；经与用人单位协商一致，用人单位也可为其缴纳养老保险费，个人应当缴纳的养老保险费由用人单位代扣代缴。详情点击>>

实名购药、严禁AI替代审方，《处方药网络零售合规指南》发布

我国《处方药网络零售合规指南》刚刚发布。针对目前网络售药存在的不凭处方售药、处方审核不到位、虚假宣传等问题，国家药监局对售药商家、售药行为和电商平台提出明确规范要求。今天发布的《处方药网络零售合规指南》明确提出“实名购药、配备药师、信息真实、风险预警、未成年人保护”等多项规范销售流程的要求。详情点击>>

国资委办特训班！央企将加快培养AI复合型人才

据国资小新周一发布消息，国资委举办中央企业新材料领域青年科技领军人才特训班，国资委副主任谭作钧在特训班上强调，要加快推动适应AI的组织进步，加快培养一批懂专业、通AI、有前瞻、善创新的复合型人才。谭作钧表示，要紧扣国家重大战略需求，突出AI赋能，通过24天跨专业、跨单位、跨领域的学习交流研讨，全方位构建新材料产业的完整知识体系和能力结构，在把握新材料产业重点发展方向上有新认知，在推动底层技术和原始创新上有新突破，在提升跨领域协同创新上有新进展。详情点击>>

行贿犯罪嫌疑人薛国泉被遣返回国

中央纪委国家监委网站消息，近日，在中央反腐败协调小组国际追逃追赃工作办公室统筹协调和公安部协助下，经湖南省监察机关与有关国家执法机关密切合作，行贿犯罪嫌疑人薛国泉在境外落网并被遣返回国。湖南省监察机关正在对薛国泉涉嫌行贿犯罪问题立案调查。中央追逃办负责人表示，将落实二十届中央纪委五次全会精神，深化受贿行贿一起查，加大对外执法司法合作力度，对行贿犯罪嫌疑人有逃必追、一追到底，坚决铲除“围猎”污染源。详情点击>>

伊方：对通过霍尔木兹海峡船只收取“航行服务费”，而非“通行费”

据新华社报道，伊朗外交部发言人巴加埃表示，伊朗方面对通过霍尔木兹海峡船只收取的是“航行服务费”，而不是“通行费”。美伊之间可能将达成一份谅解备忘录，这份备忘录草案的部分内容包括：设置30天期限，霍尔木兹海峡在此期间开放，伊朗清理其在海峡布设的水雷，并保证船舶自由通航。详情点击>>

刚果(金)报告超900例埃博拉疑似病例，我国要求涉疫区人员入境后进行21天自我健康监测

如出现发热、乏力、头痛、咽喉痛、呕吐、腹泻、不明原因出血等症状，要及时就医。就医前，请电话联系当地疾控中心或社区卫生服务中心，在专业指导下就医；如自行前往就医的，尽量不乘坐公共交通，做好个人防护，避免与他人肢体接触。就医时，要主动告知医生境外旅行史、可疑接触史等情况。发现自刚果（金）和乌干达等疫情风险国家和地区的返回人员、外籍人员，及时向医院公共卫生科和辖区疾控中心报告。详情点击>>

欧洲央行行长拉加德预计央行可能在6月上调通胀预测

当地时间5月24日，欧洲央行行长拉加德表示，决策者下月开会时，很可能上调通胀预测。拉加德说，欧洲央行3月份预测今年通胀率将为2.6%，这一预测“很可能会调整”。她补充称，自那以来，“形势已经发生变化”。她表示，当前形势极不确定，我们必须审视所有可得数据，评估未来几个季度经济将如何发展，判断是否需要采取行动，以及行动将在中期产生何种影响。我们的目标是在中期实现2%的通胀率。详情点击>>

知名“牛散”葛卫东精准押注科技股，二季度以来三只股票浮盈超百亿|界面新闻 · 证券

Mon, 25 May 2026 17:55:04 +0800

二季度以来，A股科技板块强势反弹，长期押注科技板块的知名投资人葛卫东及其关联人的持仓市值随之水涨船高。持仓数据显示，仅兆易创新（603986.SH）、沐曦股份（688802.SH）、麦格米特（002851.SZ）这三只股票，二季度以来就为其合计带来超过百亿元的持仓市值增长。

具体来看，兆易创新是葛卫东的长期持仓标的。截至2026年一季度末，葛卫东持有1626.16万股，持仓市值高达38.71亿元，葛卫东妻子王萍持有757.32万股，持仓市值为18.03亿元。截至5月21日，进入二季度以来，该公司股价涨幅高达81.9%，葛卫东夫妇如果持仓不变，持仓市值将增加49亿元。

公开信息显示，兆易创新是全球领先的Fabless（无晶圆厂）芯片设计企业，其核心产品线覆盖存储器、微控制器（MCU）、传感器及模拟芯片四大领域。近期，存储芯片行业景气度上行，带动公司股价接连上涨。

5月17日，中国DRAM龙头长鑫科技科创板IPO恢复审核；5月19日，长江存储启动IPO辅导。兆易创新持有长鑫科技1.8%股份，且公司董事长朱一明同时兼任长鑫科技董事长，深度绑定国产存储核心资产。

公开信息显示，葛卫东自2018年以来就开始布局兆易创新。根据兆易创新定期报告，2018年二季度末，葛卫东就现身兆易创新前十大流通股名单，此后逐步加仓，截至2019年三季度末，持仓市值超过20亿元。

兆易创新近期披露的调研公告显示，4月29日，葛卫东旗下的上海混沌投资出现在调研名单。从调研纪要来看，机构十分关注兆易创新的业务最新发展与未来空间。其中，有机构问及在目前存储还处于供给短缺的状态下，公司对后续毛利率的展望。

兆易创新表示，随着存储产品供给短缺，公司存储业务在过往几个季度的毛利率持续改善，其中包括存储产品代工等成本上涨在时间上滞后于产品售价上涨的因素。本年度，公司预计利基DRAM及SLC NAND Flash会维持价格上涨的趋势，NOR Flash产品价格也会持续温和上涨，但未来随着产品价格逐渐趋于平稳，叠加供应端成本的逐渐上行，存储产品毛利率会达到相对平稳的状态，甚至会有适度回落的情况。

值得注意的是，尽管兆易创新近期股价创出新高，但从公司过去七年来的市场走势看，期间股价波动巨大。2021年年中股价最高超过230元（前复权价），2024年初跌至55元左右。但葛卫东都始终持有。

沐曦股份（688802.SH）是葛卫东的另一重仓股，截至今年一季度末，葛卫东持仓市值高达86.32亿元，葛卫东掌舵的上海混沌投资(集团)有限公司的持仓市值为75.85亿元。进入二季度以来，截至5月21日，沐曦股份上涨20.2%，葛卫东和混沌投资持仓市值增加46.6亿元。

沐曦股份是国内高性能通用GPU领域的核心厂商，采用Fabless（无晶圆厂）经营模式，主营业务为研发、设计和销售应用于人工智能训练和推理、通用计算（包括科学计算）与图形渲染领域的全栈GPU产品，并围绕GPU芯片提供配套的软件栈与计算平台。

此外，葛卫东妻子王萍和其关联人葛贵莲持有的麦格米特，进入二季度以来股价上涨26.13%。

根据麦格米特定期报告，截至今年一季度末，王萍持仓市值为11.17亿元，葛贵莲持仓市值为4.69亿元。进入二季度以来，如果他们持仓不变，持仓市值将增加4.14亿元。

从葛卫东家族最新持仓看，当前主要集中在科技和制造板块。截至一季度末，除上述公司之外，还持有江淮汽车（600418.SH）、新泉股份（603179.SH）、铂力特（688333.SH）等。

葛卫东出生于1970年，贵州贵阳人，现任上海混沌投资有限公司董事长、上海混沌道然资产管理有限公司投资决策委员会主席。

葛卫东发家于期货市场，在铜期货方面赚过大钱，此前有“民间铜王”之称。2005年创办上海混沌投资后，他逐渐将投资重心转向股票市场，尤其擅长科技股的长线投资。

公开资料显示，葛卫东于2024年10月位列《2024年·胡润百富榜》第318位；今年3月，以355亿元财富位列《2026胡润全球富豪榜》第871位。

外资券商业绩分化，高盛、摩根大通、瑞银、摩根士丹“狂飙”，A股市场影响力提升|界面新闻

Sun, 24 May 2026 17:55:03 +0800

界面新闻记者 | 陈靖

随着中国证券业协会网站披露2025年证券行业年报，16家外资参控股券商的年度“成绩单”正式浮出水面。

根据中证协数据，2025年外资券商整体发展态势良好，成为资本市场对外开放的重要力量。截至2025年末，16家外资参控股券商总资产达534.69亿元，同比增长5.44%；全年实现营业收入105.79亿元，同比增幅达32.61%，展现出强劲的发展韧性。

报告期内，高盛（中国）证券、摩根大通证券、瑞银证券、摩根士丹利证券四家头部外资券商，凭借各自核心优势实现业绩爆发，成为外资券商在华发展的“领头羊”，其盈利增速甚至跑赢多数中资头部券商。

其中，高盛（中国）证券以绝对优势稳居榜首，2025年实现营业收入25.84亿元，同比增长40%；归母净利润达14.61亿元，同比激增194%。从业务结构来看，经纪业务成为其核心盈利支柱，全年贡献手续费净收入超17亿元，占总营收比重高达66.7%。

摩根大通证券实现连续五年盈利，业绩增速同样亮眼。2025年，公司营业收入达18.76亿元，同比增长94%；归母净利润9.84亿元，同比增幅达280%，资本实力持续夯实。

瑞银证券凭借财富管理与经纪业务的传统优势，实现盈利能力大幅提升。2025年，公司营业收入18.88亿元，同比增长80%；归母净利润7.30亿元，同比激增387%。

最具亮点的当属摩根士丹利证券，作为头部外资券商中唯一没有经纪业务牌照的机构，公司凭借投行、固收及自营业务实现“突围”，2025年创下成立15年来最佳盈利纪录。全年实现营业收入5.24亿元，同比增长40%；归母净利润1.39亿元，同比暴涨664%。

与头部机构的“狂飙突进”形成鲜明对比，2025年多家中小外资券商仍未摆脱亏损困境，其中渣打证券、星展证券、大和证券、中德证券等机构年度亏损均在亿元区间，行业生存压力凸显。

成立于2023年5月的渣打证券，作为外资券商中的“新生力量”，2024年3月才正式开展主营业务，2025年业绩表现不佳：营业收入仅0.15亿元，同比下降27%；归母净利润亏损1.03亿元，亏损幅度较上年进一步扩大。截至2025年末，公司有55名员工，业务布局仍处于起步阶段，短期内难以实现盈利突破。

星展证券的亏损规模更为突出，2025年实现营业收入0.78亿元，同比增长31%，但归母净利润亏损1.48亿元。尽管公司全年完成多单A股股权项目，并在机构业务领域实现首单外国战略投资者A股股份退出减持交易，但受限于业务规模和运营成本，仍未实现盈利转正。

野村东方国际证券则呈现“减亏向好”的态势，2025年实现营业收入1.69亿元，同比增长21%，净利润连续三年减亏。

外资券商正积极发挥自身优势，深度参与中国资本市场建设，重点服务海外主权基金、养老金等中长期资金“投资中国”，助力优化A股投资者结构、完善上市公司治理。数据显示，截至2025年末，境外机构和个人持有境内股票规模接近3.7万亿元，近年来持续保持增长态势，既体现了中国资产的全球吸引力，也印证了外资券商在跨境资金对接中的重要作用。

然而，整体向好的背后，是日益加剧的业绩分化。业内人士指出，头部外资券商凭借长期深耕积累的资源优势和成熟的业务模式，充分享受了市场红利；而多数中小外资券商因成立时间短、业务布局尚未完善，仍处于培育期，尚未实现盈利突破，两者差距正持续拉大。

国内一家中型券商研究院负责人告诉界面新闻，“部分外资机构业务布局不完善、缺乏核心竞争力，多数没形成差异化优势，既没能依托母公司优势找准赛道，也未深耕跨境并购、离岸资产配置等细分领域，容易陷入高端窄众的营收困局，很难和头部外资及本土券商同台竞争。其次运营成本偏高、营收难以覆盖开支，新设券商在人力、合规、系统建设和场地投入上成本不小，但营收体量极低，收入根本不足以覆盖运营支出，亏损持续扩大。”

“此外行业竞争和自身适配也存在短板，本土头部券商依托线下渠道和客户资源筑起行业壁垒，外资券商抢占市场份额难度大；部分机构简单照搬海外展业模式，本土化适配不足、存在水土不服，产品服务贴合不了国内客户需求；同时这类中小外资券商普遍缺少母公司资本与资源倾斜，资本补充困难，没法扩张业务、提升抗风险能力，进一步加剧了亏损态势。”他进一步告诉界面新闻。

“短期亏损不会动摇外资金融机构布局中国市场的信心，中国庞大的市场潜力和持续开放的政策环境，仍是外资券商长期深耕的核心动力。”排排网基金理财师姚旭升表示。

业绩分化的同时，外资券商在A股市场的影响力正持续提升。根据Wind公开数据梳理，2025年多家外资券商营业部跻身A股龙虎榜前50名，成为境外资金进入A股市场的重要通道。

其中，瑞银证券上海花园石桥路证券营业部以752亿元年度成交额排名第8，高盛（中国）上海浦东新区世纪大道证券营业部以700亿元成交额排名第9，两家机构成功跻身龙虎榜前十，彰显了头部外资券商的交易实力。此外，摩根大通证券上海银城中路证券营业部、瑞银证券上海浦东新区花园石桥路第二证券营业部等也纷纷跻身前50名，共有6家外资券商营业部进入百强前50，较往年显著增加。

“外资券商营业部交易活跃度提升，反映出境外资金参与A股市场的深度持续增加。”姚旭升表示，这些外资营业部的交易风格偏重量化、程序化及AI、高端制造等主题投资，其发展不仅丰富了A股市场的交易生态，也为本土券商提供了可借鉴的管理经验和服务模式，推动本土券商提升国际化服务能力。

【出海头条】海外经销商大批涌入北京车展，中国汽车更有利可图 | 2026北京车展|界面新闻 · 汽车

Sat, 23 May 2026 17:55:06 +0800

界面新闻记者 | 王臻
界面新闻编辑 | 周姝祺

北京车展正在多出一项功能。它不只是中国汽车公司发布新车、争夺国内流量的舞台，也正在成为海外经销商筛选品牌、评估产品和寻找生意机会的重要窗口。

车展首日，来自哈萨克斯坦阿拉木图Orbis集团董事会主席法拉汗·马赫穆多夫，在不同汽车展台之间穿梭。过去几年里，他几乎每年都要来中国数次，看新车谈合作。如今，在Orbis集团经营的多个汽车品牌中，中国品牌占比已经达到约40%，包括极氪和星途。

像马赫穆多夫这样的海外经销商，在上一届北京车展上已经出现。今年不同的是，他们人数明显增多，来源地也更丰富。海外经销商们三五成群地穿梭于各个展台之间，操着英语、俄语、法语、西班牙语和意大利语等多国语言，频繁停下来拍照、驻足观看新车型，了解新技术。

多位受访经销商对界面新闻表示，他们未必会在车展当场敲定一笔买卖，但一定会先看新车、看品牌、看产品节奏，再决定是否把判继续推进下去。

4月24日，第2026（第十九届）北京车展现场。图片拍摄/王臻

部分中国汽车公司也在主动把海外渠道商组织到车展现场。本届车展首日，奇瑞控股集团旗下品牌捷途邀请了1000多名来自100多个国家和地区的经销商前往展台看新品，随后再赴安徽芜湖总部参加海外经销商大会。

这让北京车展正在显现出某种“汽车广交会”的功能。它仍是新车发布和品牌展示的舞台，但对中国汽车公司而言，也开始承担连接海外渠道、测试出海热度和推进合作洽谈的作用。

海外经销商成团来到北京车展，背后是中国汽车在海外市场的角色的变化。中国车仍然靠性价比打开海外市场，但已不再是廉价产品的代名词。对这些经销商而言，中国品牌从补充产品线，变成能够带来销量增量和利润空间的重点业务。

来自埃及的汽车经销商Arabiat副董事长塔梅尔·埃尔-阿纳尼告诉界面新闻，在埃及市场，2025年中国汽车品牌销量占比已达到39%，高于前一年的21%，且这一比例仍在继续上升。

在他看来，过去三到四年里，当地消费者对中国品牌的接受度明显提高。随着质量和设计方面的提升，中国汽车品牌开始被更多消费者认真考虑。

“卖中国车是有利可图的。” 阿纳尼表示，目前，埃及市场销售的汽车主要以韩国和欧洲品牌为主，但中国品牌份额持续扩大。他认为，从长期趋势看，未来市场将更趋向销售中国品牌，甚至不排除未来只销售中国品牌的可能。

4月24日，第2026（第十九届）北京车展现场。图片来源：视觉中国

在哈萨克斯坦，马赫穆多夫也感受到类似变化。他表示，当地消费者看重中国汽车的外观设计和高性价比。新能源车型在当地也并未遭遇明显排斥，近年来混合动力车型增长较快。

来自沙特汽车经销商Altawkilat商务拓展经理阿什拉夫·鲁阿德·阿里则向界面新闻表示，中国品牌在当地市场的份额已超过30%。消费者认可中国车的外观设计和性价比，但沙特新能源汽车市场仍未完全成熟，燃油车仍是主流选择。

他此次来到北京车展，仍是为了继续寻找新的中国品牌合作的机会。Altawkilat是沙特大型汽车经销商，公开资料显示，其代理品牌包括红旗、东风等中国汽车品牌。

这些反馈集中说明，中国品牌在海外经销商业务中的重要性在增加。中国车不只是一个性价比选项，也是一门仍在增长的生意。更快的迭代速度、更丰富的配置和相对可观的利润空间，都让他们重新评估中国品牌。

不过，同样是中国品牌出海，不同市场对产品的接受程度并不一致。

在中东、非洲和中亚市场，中国品牌更容易凭借价格、配置和产品更新速度打开局面，帮助经销商拓展新用户群体。但进入欧洲这样的成熟市场后，中国品牌所面临的问题明显更复杂。

法国一家专做中国品牌的渠道商Car East首席执行官尼古拉·卡约向界面新闻表示，尽管法国消费者已经对中国汽车公司的印象发生了180度转弯，但它们仍被看成高性价比品牌，而非科技企业。卡约表示，在当地消费者看来，雷诺和斯特兰蒂斯等本土企业更具备汽车研发能力。

这给中国汽车企业提出了不同于国内市场的考题。中国消费者习惯于用智能座舱、高阶智驾、补能效率和配置密度来理解一辆新能源车，但法国消费者并不会以同样的方式追逐技术创新。中国汽车企业不能简单把国内市场的技术叙事复制到海外。

对中国品牌来说，单靠“科技感”不足以打动法国消费者。相比之下，使用成本、品质和长期使用体验更重要。

售后服务正是其中的关键一环。卡约认为，中国整车企业仍然不够重视这一环节。如果它们只是把车卖出去，却不能提供维修服务和零部件供应，这样的生意只能是一锤子买卖。

4月24日，第2026（第十九届）北京车展现场。展馆外，海外经销商拍摄合影留念。图片拍摄/王臻

售后和备件问题并不只出现在成熟市场，在一些增长更快的新兴市场，供应链稳定性同样影响着经销商的经营。

阿纳尼向界面新闻表示，受地区局势影响，中国汽车在埃及市场仍存在缺货问题。即便找到海运船舶，也可能因为整体运力紧张而等待两个月。零部件供应周期过长，也已经让他们流失部分客户。

他认为，中国品牌若想在埃及市场长期经营，需要在当地建立更大规模的仓储体系，提前储备整车和零部件，以缩短交付和维修更待时间。

在这些一线经销商看来，真正决定这门生意能否做长的，往往不是发布会上那几辆新车，而是车辆卖出去之后，售后、备件和供应链响应速度。

而要解决这些问题，首先需要在当地建立更为直接的销售和服务体系。部分中国汽车品牌已经开始调整做法。

在比利时，奇瑞旗下欧萌达和杰酷品牌并非简单依赖进口商代理，而是通过欧洲销售公司在当地设立分支机构，并与本地经销商合作，试图更直接在地搭建销售和服务体系，将销售、服务和用户更紧密地连接起来。

奇瑞欧萌达和杰酷品牌比利时市场销售总监戈捷·埃勒皮特告诉界面新闻，奇瑞在当地建立销售渠道，本质上是为了降低消费者接触中国品牌的门槛，让他们有机会实际看到并试驾这些车型。

两个月前，埃勒皮特刚从斯特兰蒂斯集团转到欧萌达和杰酷比利时公司任职。虽然上任不久，但他已经注意到，不少前来试驾很多来试驾欧萌达或杰酷车型的消费者，原本都是其他品牌的用户。

4月24日，第2026（第十九届）北京车展现场。图片拍摄/王臻

他还表示，中国品牌进入欧洲后，需要向消费者明确表达其品牌定位，而不只是强调配置和价格。随着越来越多中国品牌进入欧洲市场，消费者未必能迅速分辨不同品牌之间的差异。对这些新进入者来说，能否建立清晰的品牌主张，将直接影响消费者对中国品牌的兴趣，能否从短期尝鲜走向持续购买。

从这些海外经销商的反馈看，中国汽车出海已经进入一个更复杂的阶段。价格和配置仍然重要，但它们已不足以单独支撑一门长期生意。

在中东、非洲和中亚，中国品牌正在通过性价比、产品更新和利润空间吸引经销商加码。而在法国、比利时这样的成熟市场，它们则必须面对售后体系、政策、品牌认知和本地化运营的多重考验。

这也是中国汽车出海从产品输出走向体系输出的分界线。北京车展上的海外经销商看到的是机会，也在衡量风险。他们真正要评估的，是中国汽车公司能否把渠道搭建起来、把服务跟上去、并把这门生意长期做下去。

派林生物股东又内斗了？公司回应|界面新闻

Fri, 22 May 2026 17:55:05 +0800

界面新闻记者 | 李科文
界面新闻编辑 | 谢欣

派林生物业绩披露期间出现意外插曲。

4月29日，派林生物发布2025年年报和2026年一季报。其中，围绕2025年年报中的商誉减值事项，派林生物联席董事长付绍兰、董事杨莉、董事闫磊、副总经理张群革、独立董事章金刚、独立董事刘俊均却都提出异议。

联席董事长付绍兰、董事杨莉、董事闫磊、副总经理张群革表示，商誉减值缺乏依据，折现率12%，显著高于同行且不符合相关规则；测试程序存在瑕疵；相关机构独立性存疑。

独立董事章金刚、独立董事刘俊则表示，商誉减值的理由尚需进一步论证；所用折现率计算为12%，显著高于同行标准且不符合相关规则。

界面新闻以投资者身份从派林生物管理层了解到，派林生物股东之间、董事之间并不存在矛盾。相关分歧是二股东提名董事对商誉减值事项存在不同意见。

上述人士向界面新闻表示，商誉减值是一个会计处理问题。一方面，2025年血制品行业受政策调控影响较大，行业整体利润率、毛利率以及价格水平均出现下行；另一方面，从派斯菲科自身经营情况来看，其业绩也因行业变动发生变化。在行业环境和标的公司经营表现均发生变化的情况下，审计师和评估师基于此判断计提商誉减值。

派林生物董事会同日发布异议情况说明，本次商誉减值测试严格遵循《企业会计准则第8号——资产减值》《以财务报告为目的的评估指南》及评估类第1号、第2号监管指引相关规定。本次商誉减值测试所采用的税前折现率为12.01%，税后折现率为10.4%，税后折现率以加权平均资本成本（WACC）模型为基础计算得出。本期折现率的计算逻辑、参数选取标准与以前年度保持一致，未发生方法或口径上的变更，符合企业会计准则对会计信息可比性、一贯性的核心要求，保证前后各期减值测试的测算口径、估值逻辑统一，避免因关键参数计算方法或口径变更导致减值测试结果不可比。

此事也不得不令人回想起当前派林生物多方股东的昔日恩怨。

如今的派林生物是由两家血制品公司合并而成的公司，一家是位于湛江的双林生物，另一家则是前述联席董事长付绍兰实际控制的、位于哈尔滨的派斯菲科。由此，派林生物的股权结构分散。付绍兰代表则派林生物的第二大股东。

2023年3月，陕西国资委旗下胜帮英豪入主派林生物。界面新闻曾报道，胜帮英豪以25元/股购买派林生物20.99%的股份，转让总价款为38.49亿元。与付绍兰股权之争六年的前股东浙民投则成功退出。

新大股东胜帮英豪入主初期，也未能立即与第二大股东付绍兰达成一致。双方分歧因2023年第三次临时股东大会通知被推至台前。纠纷的根源在于，新股东入主后谁来当上市公司董事长。

当时，付绍兰在派斯菲科官网发布公告“控诉”新入主的大股东胜帮英豪，称对方“提前董事会换届无视规则、没有底线，缺乏合作理念，开局即成僵局”。付绍兰甚至还曾做出“希望大股东放弃一股独大、包揽‘三会’的立场，共同建立合理的法人制结构”，“作恶者必将付出沉重代价，协助作恶者概莫例外”等会表态。

胜帮英豪当时曾独家向界面新闻回应称，自入股派林生物以来，其一直在积极争取与二股东方面进行沟通，希望合作共赢，然而收效甚微。从5月股权过户完成后至今已有4个多月，其始终未能进入董事会参与公司治理。出于控制权稳定有利于公司治理规范，召开临时股东大会有利于厘清公司治理的考虑。

界面新闻曾于股东会现场报道，付绍兰以不妥协的态度坚持要连任上市公司董事长，拥有国资背景的胜帮英豪则坚定认为“派林生物这类混合所有制企业需由有国资背景的负责人坐任一把手才能稳住上市公司”的整体基调与战略。

最终，双方商讨出合理的解决方式，握手言和。胜帮英豪出让部分董事席位，同时，付绍兰任派林生物联席董事长。

而此次事件的一个重要背景则在于2025年国内血液制品行业进入低谷。受此影响，2025年，派林生物实现营收26.33亿元，同步下降0.83%；实现净利润4.193亿元，同比下降43.75%。到了2026年一季度，派林生物也未先于行业走到周期拐点。2026年一季度，派林生物实现营收3.429亿元，同比下降8.47%，实现净利润2297万元，同比下降74.22%。

血制品这轮业绩低潮本质是供过于求。身处其中的派林生物，也未能例外。

有接近血制品行业人士向界面新闻表示，在业内看来，这不是突发事件，是一只早已逼近的灰犀牛。2023年和2024年，行业采浆增速连续处在高位，2023年官方采浆增幅约15%，2024年又在高基数上继续增长约15%。供给扩张大于真实需求增长，压力在2025年集中爆发。

其中，供需错配最集中的就是白蛋白和静丙这两大产品。

前述人士向界面新闻表示，2025年白蛋白和静丙销量承压，不是2023年的库存还没有消化完，而是2024年在2023年基础上再大幅扩产，给2025年留下了库存压力。其判断，2023年的产品大多已在2024年中之前完成消化，真正拖累2025年业绩的，是2024年原料血浆的再次双位数高增长。

供给大量增加的同时，需求量和加却受到压制和下调。

有血液制品行业人士向界面新闻表示，2025年，血液制品行业承受的政策压力进一步加大。一是集采降价压力更为明显。血制品此前几年已陆续进入集采，但早期价格调整相对温和，2025年部分产品价格降幅有所扩大。二是医保控费对临床使用产生影响。

首席体验官 | 云南新兴度假地，在抚仙湖宝麗湾栖居山湖之间|界面新闻 · 旅行

Thu, 21 May 2026 17:55:05 +0800

界面新闻记者 | 张瑶
界面新闻编辑 | 汤威

提起云南，不少人被大理、丽江惬意的旅居生活吸引，而距离昆明仅约一小时车程的抚仙湖，因湛蓝湖水、全年22℃的舒适气候，成为近些年天然的疗愈度假地。

抚仙湖是中国最大最深的淡水湖泊，以近乎原始的纯净跻身全球三大深蓝湖区，并且这里还是“地球生命起源地”帽天山所在地，因此抚仙湖的走红并不意外。

暂别都市喧嚣，来抚仙湖开启悠然慢节奏生活。

初次了解抚仙湖宝麗湾酒店及度假村，源自酒店开业后，便正式加入璞富腾酒店及度假村旗下，成为主打在地人文风情的Lifestyle系列成员。

它毗邻抚仙湖畔，从踏入这里的那一刻起，注定开启一场与众不同的度假之旅。大堂、大堂吧与户外休闲区沿建筑中轴线依次排布，向着抚仙湖落日方向无限延伸，浑然营造出松弛惬意的氛围。

抵达时正好是午后，阳光透过大堂入口的七彩琉璃艺术装置倾泻而下，与迎宾花束相映成趣。云南又被称为“花卉王国”，五月正值蓝花楹盛开的季节，沿路繁花相伴，酒店内也遍布花束、绿植点缀，无论何时都洋溢着灵动的自然气息。

让人眼前一亮的是大堂中央巨型水族箱。鱼群肆意穿梭于“水下城堡”之间，每逢节假日，这里还会上演水下人鱼剧场。专业舞者化⾝⼈鱼，在⽔族箱中优雅起舞，再现童话中的深海奇境。

对于色彩的大胆运用，让酒店极具辨识度。麗廊大堂吧浓烈而又治愈的色彩描绘了一幅慵懒惬意的南法氛围，藤编家具搭配层次错落的绿植，如置身春日花园。

待夕阳时分，人们聚集在户外休息等待湖畔落日。对称排布的镜面水景倒映漫天云霞，长廊尽头宛如天然取景画框，将抚仙湖的景致收揽。这一景观灵感源自经典游戏《纪念碑⾕》，客房、泳池、餐厅与水景相融，筑起宝麗湾独特的度假空间。

这一兼具美学的度假空间，出自创始人兼设计师陈冠全之手。他少年赴美修读建筑，最终选择回归东方。以旅行者、设计师与生活家的多元视角，博采世界建筑美学与多元色彩，致⼒于打造真正属于中国⼈的度假品牌。

在他看来宝麗湾营造的“不费力的时髦”，是⼀种不刻意、不张扬的优雅姿态。这份从容的姿态延伸至客房空间。

每间基础客房配备观景阳台，可欣赏远处山野或抚仙湖湖景，每日伴着湖光潋滟的景色开启一天的生活。客房面积45平方米，设计师考虑到家庭出游，出行置物空间狭窄而影响体验，特意加长行李架与衣橱。

迷你吧台形似展开的“宝盒”，备着普洱、本地菌子小食、鲜花饼等当地小食。床垫与枕头均采用定制“深睡”款，带来整夜好眠。尤为贴心的是，酒店采用“住满24小时”入住制度，无论几点抵达，都能在次日同一时间退房。

云南人讲究以时令入馔，春日食百花，夏季品鲜菌，秋日取松子、板栗入肴，冬日则享用红薯等根茎食材，四时风味各有滋味。酒店内设澄宴与映澜两间餐厅，澄宴为重新演绎云南滋味的中餐厅，映澜则是融合滇式风味的全日餐厅。

云南菜擅用香料提升风味，澄宴便以此为内核，借香料娓娓到来本地饮食故事。主厨张义遵循本味，依托本土食材大胆创新。招牌德宏咖啡啫排骨，融入云南本土咖啡烹制，肉质软嫩醇香，咖啡香气化解油腻；经典云南腊味搭配紫苏与苹果同食，激发肉质香气。

他还顺应时节，取春日金雀花、南瓜花、茉莉花入菜，搭配菌子、本地湖鲜，口味清鲜爽口。

映澜主厨刘松偏爱在市井市集寻找创作灵感，将本地人常用的木姜子、青木瓜融入西式料理中。特色烤羊排加入木姜子辛香，风味别致。

如今，“酒店即目的地”成为度假出行的主流。宝麗湾所在的寒武纪小镇欢乐大世界，提供一系列自然探索、科教研学、休闲娱乐项目，深度探索周边人文文化，是旅途不可或缺的乐趣。

这里拥有距今约5.3亿年前的寒武纪生物化石，是世界上目前发现的最古老、保存最完整的带壳后生动动物群。走进澄江化石地世界自然遗产博物馆便能一探究竟，馆内收藏6万余件标本，配备蓝牙语音讲解，揭开5亿年前生命演化的故事。

如果家庭出游，还可前往萌宠乐园和海豚之家。环尾狐猴、小熊猫、火烈鸟等野生动物近距离互动；而海豚之家作为西南规模最大、高原地区唯一的海豚保育与科普基地，集合珍稀海豚保育、海洋科普于一体，在乐趣中了解海洋动物生存状况。

依靠得天独厚的自然优势，酒店带动正片区域文旅业态发展。

泛舟扬帆，是游玩抚仙湖的绝佳方式之一。正值云南雨季，云雾笼罩湖面，远山层峦若隐若现，一行人在专业船长与教练的陪同下悠然前行，满心疲惫瞬间消散。闲暇时分，还可以前往附近的柿花园早市，汇聚新鲜菌子、时令野菜、抚仙湖鱼类，还有饵丝、洋芋粑粑等特色小吃，感受地道市井烟火气。

人们偏爱来云南旅居，本质上是向往归隐田园慢生活。在抚仙湖宝麗湾酒店及度假村，等待一场湖畔落日、逛逛烟火气市集、品尝四时地道美食，这些日常生活共同造就了“不费力的时髦”的生活方式。

10%全球进口关税被判违法后，特朗普政府请求法院暂停执行|界面新闻 · 天下

Wed, 20 May 2026 17:55:03 +0800

关税政策再次因“越权”被司法系统推翻后，特朗普政府于美东时间5月11日请求法院暂停执行此前作出的不利裁决，以便继续推进上诉程序。

据央视新闻报道，国际贸易法院已于5月8日裁定反对相关新关税措施，但并未全面叫停关税征收。特朗普政府当天正式提出上诉。如果法院批准暂停执行相关裁决，那么此前起诉政府关税政策的进口商将重新面临10%的全球关税。

当时法官认为，白宫援引的条款仅适用于“纠正国际收支失衡”，而非单纯的货物贸易逆差。

2月20日，美国最高法院裁定，特朗普政府依据《国际紧急经济权力法》实施的相关大规模关税措施缺乏明确法律授权。9位大法官以6比3的结果维持下级法院裁决，认定特朗普的做法超出了其法定权限。

最高法做出裁决的当天，特朗普随即依据1974年《贸易法》第122条宣布加征“全球进口关税”，税率10%，为期150天。第二天，他又威胁将把税率水平提高至15%。目前，该全球关税措施计划于今年7月到期，除非国会决定延长。

不像《国际紧急经济权力法》未明文提出国家元首可动用“关税工具”，《贸易法》第122条授权总统可通过最高15%的关税来解决国际收支逆差问题。特朗普认为，美国的贸易逆差以及美元大幅贬值的风险，都符合该法律的要求。

从特朗普本人和财政部长贝森特的强硬表态来看，白宫的核心优先级是千方百计推出备用关税工具把现金流尽可能补回来，如1962年《贸易扩展法》第232条和上述第122条。

当时白宫的声明表示，出于美国经济的需要，或为了确保该关税能更有效地解决美国面临的根本性国际支付问题，部分商品将不受此临时进口关税的约束。

其中包括：某些关键矿物、用于货币和金银条块的金属、能源及能源产品；无法在美国种植、开采或以其他方式生产的自然资源和化肥，或无法以足够数量种植、开采或以其他方式生产以满足国内需求的自然资源和化肥；某些农产品，包括牛肉、西红柿和橙子；药品和药品成分；某些电子产品；乘用车、某些轻型卡车、某些中型和重型车辆、公共汽车以及乘用车、轻型卡车、重型车辆和公共汽车的某些零部件；某些航空航天产品以及信息资料（例如书籍）、捐赠物品和随身行李。

此外，部分货物无需缴纳临时进口关税，包括所有目前或将来受第232条约束的物品及其部件，符合美墨加协定（USMCA）规定的加拿大和墨西哥货物，以及根据多米尼加共和国-中美洲自由贸易协定，作为哥斯达黎加、多米尼加共和国、萨尔瓦多、危地马拉、洪都拉斯或尼加拉瓜货物免税进口的纺织品和服装。

在另一项行政命令中，特朗普重申并继续暂停对低价值货物（包括通过国际邮政系统运输的货物）的免税优惠，这些货物也将根据第122条规定缴纳临时进口关税。除当日采取的措施外，特朗普还指示美国贸易代表办公室利用其第301条赋予的权力，调查某些不合理和歧视性的行为、政策和做法。

按照此前计划，联邦政府海关机构已于北京时间4月20日晚8点正式启动关税退款系统，用于向33万家进口企业退还1660亿美元（约合人民币1.13万亿元）的关税。其首批退款于5月12日发放。

这个名为“CAPE”系统由美国海关与边境保护局推出，通过电子转账方式分阶段进行。申请主体必须是在美国海关备案的登记进口商。企业需自主在相关系统注册、提交申报。退款还将在适用情况下附带利息（约6%），按月度基准利率计算。

这笔人类历史上规模最大的关税退还，无疑将对全球贸易格局和美国企业经营等多个领域产生深远影响‌。

就美国自身而言，退款将直接改善企业现金流，尤其利好苹果、好市多、塔吉特、沃尔玛等大型零售商与科技公司。其中部分资金可能被用于股票回购、分红或扩大生产，提振消费与就业。‌

美国贸易措施朝令夕改，将再次冲击美国国内经济和全球贸易走向。智库大西洋理事会的国际经济学主席利普斯基说，这再次提醒我们，市场此前认为2026年将进入关税稳定期的判断是错误的。

华西证券则指出，关税水平下降将带来出口窗口期，有利于全球贸易回暖：中国直接对美出口关税下降10%，东南亚等国对美出口成本也将下降5%左右（若122关税升至15%）。同时，未来关税不确定或带来新一轮抢出口。

IPO雷达 | 实控人家族持股96.8%，“不差钱”的威邦运动有必要上市吗？|界面新闻 · 证券

Tue, 19 May 2026 17:55:02 +0800

界面新闻记者 | 郭净净

时隔一年多后，威邦运动科技集团股份公司（简称“威邦运动”）再次闯关上交所主板IPO，其上市申请已于4月15日获受理。

此前该公司于2023年5月首次递交上市申请，闯关未果背后，是威邦运动2021年至2023年的业绩连续大跌，公司近八成收入来自第一大客户百适乐集团（曾用名“荣威集团”）。更惹市场担忧的是，陈校波家族控制了公司96.76%的股份。

“上市前完全没有通过融资稀释股权，说明本质上公司并不缺钱，也引发上市必要性的质疑。”中国政法大学资本研究中心研究员刘彪对界面新闻称。

中国市场学会金融委员付立春也对界面新闻指出，“家族持股高度集中，容易带来关联交易、内部人控制等风险，中小股东虽享有收益权，但在重大决策中的话语权相对有限。”

近八成收入来自第一大客户

威邦运动自2000年开始生产销售地上泳池核心配件，成为地上泳池ODM代工厂，目前产品覆盖地上泳池核心配件、户外露营运动产品及充气运动产品核心配件等户外运动用品等。2022年，公司设立越南威邦并布局海外生产基地。

近年来，威邦运动来自海外的收入持续提升，2020年至2025年获得外销收入2.59亿元、4.45亿元、4.15亿元、4.79亿元、6.14亿元、8.17亿元，占主营业务收入的比重分别为15.7%、14.03%、18.2%、33.44%、33.32%和40.75%。

根据头豹研究院数据，全球地上泳池市场主要由百适乐集团、美国INTEX（明达实业母公司）两家头部企业主导，2024年两家企业占据约七成市场份额，其中百适乐集团的市场占有率达52.21%。

威邦运动客户高度集中，2023年至2025年，公司向第一大客户百适乐集团销售额分别为9.89亿元、14.25亿元、15.77亿元，占比69.12%、77.31%、78.67%。

“公司存在来自单一客户主营业务收入贡献占比超过50%的情形，构成对百适乐集团的重大依赖。”威邦运动表示。不过，威邦运动认为，其与百适乐集团的合作稳定且具有可持续性。公司与百适乐集团稳定合作超20年，于2021年签订了为期8年的战略合作协议。

业绩增速放缓

界面新闻注意到，以2023年为临界点，威邦运动这些年业绩波动不小。

2020年至2025年，该公司实现营收分别是16.57亿元、31.88亿元、23亿元、14.38亿元、18.52亿元、20.15亿元，期间于2022年、2023年同比跌27.85%、37.48%，在2024年、2025年连续同比增长10.01%、8.8%，仍未完全恢复且营收增速明显降低。

这期间，威邦运动实现归母净利润分别是2.97亿元、4.33亿元、3.73亿元、2.33亿元、2.96亿元、3.21亿元，于2022年、2023年分别同比降低13.86%、37.53%，在2024年、2025年同比回升27.04%、8.45%，其盈利增速大幅放慢。

“自2024年（市场规模4.04亿美元，同比增约15.1%）起，支架式地上泳池核心配件市场已触底并进入明确的修复通道。”威邦运动称。

然而，最大的欧洲地上泳池市场恢复不甚理想，该市场规模于2024年大跌近60%至3.27亿美元，至今复苏缓慢。北美作为全球第二大市场，在2023年跌至3亿美元规模，后于2024年回升至3.7亿美元，预计2029年将增长至5.61亿美元。

市场波动大，威邦运动近年主要产品价格多有下调。例如，公司泳池支架、泳池扶梯的平均售价分别从2023年的159.15元、112.69元连续降至2025年的148.9元、108.5元，跌幅分别为6.4%、3.7%；过滤器、马达等产品均价在2025年分别降低了1.84%、1.54%；户外功能椅在2024年降价0.54%，于2025年回升5.68%。

另需注意的是，威邦运动的应收账款、存货持续走高。2023年至2025年，公司应收账款账面价值分别为2.69亿元、4.92亿元、5.08亿元，占流动资产的比例分别为19.32%、28.2%、26.72%；公司存货账面价值分别为4.16亿元、4.94亿元、4.9亿元，占公司流动资产的比例分别为29.86%、28.30%和25.8%。

当前威邦运动资金情况还不错。公司截至2025年12月31日货币资金7.76亿元，负债总额8.05亿元，含流动负债7.24亿元，其中短期借款2.55亿元、应付账款2.8亿元；其2023年至2025年资产负债率（合并）从35.6%跌至32.55%、27.97%。

最新招股书中，威邦运动调整其IPO募资额至10.58亿元，计划募资用于地上泳池及核心配件生产建设项目（2.98亿元）、高端地上泳池及过滤净化系统生产建设项目（2.29亿元）、地上泳池过滤净化系统及充气装置生产线自动化升级项目（9036.58万元）、研发中心建设项目（1.98亿元）、营销体系及品牌推广建设项目（6997.15万元）、补充流动资金（2亿元）。

为何要上市？

作为持股高度集中的典型家族企业，威邦运动的上市目的让外界多有质疑。

招股书显示，威邦运动创始人、实控人陈校波直接持股27%，并通过威邦控股及家族持股平台富邦合伙、员工持股平台鑫邦合伙分别间接持股58.48%、3.4%、2.63%，合计持股91.5%。

另外，陈校波配偶郑晓红及其两女陈梦华/陈梦园、儿子陈嘉耀分别直接持股1.88%、0.88%、0.88%、0.88%，陈校波弟弟暨公司副总经理陈校伟、妹妹陈蝶蝶也直接持股2.5%、0.88%。总计下来，陈校波家族控制约96.8%威邦运动股份。

本次发行1亿股后，陈校波可控制和影响的公司表决权比例降至73.2%，陈校波家族控制公司股权比例仍有76.7%。

“上市前完全没有通过融资稀释股权，说明本质上公司并不缺钱，也引发上市必要性的质疑。”刘彪接受界面新闻采访指出，此类公司的公司治理或存在严重“一言堂”问题。

付立春也对界面新闻记者称，“家族持股高度集中，容易带来关联交易、内部人控制等风险，中小股东虽享有收益权，但在重大决策中的话语权相对有限。当前主要依赖信息披露、独立董事和审计机制进行约束，效果存在一定边界。”

威邦运动并不否认相关风险：“由于实际控制人持股比例较高，仍存在实际控制人滥用其控股地位，不当干预公司正常生产经营活动，损害公司及其他股东利益的风险。”不过，该公司回复上交所问询称，公司控制权较为集中及实控人近亲属在公司持股和任职的情形不影响公司治理及内部控制的有效性。

界面新闻注意到，威邦运动此前关联交易频发且实控人家族曾大额占用公司资金。

据公司披露，2020、2021年，威邦运动与陈校波旗下上海高谷、耀嘉国际持续进行关联交易，涉及货物销售额2.99亿元、3.55亿元，占各期营收的18.02%、11.15%。

另据招股书，2020年至2022年，威邦运动曾向陈校波及其兄弟陈校伟拆出资金用于陈校波及其家庭成员的房屋购置、家庭消费、投资支出等，合计拆出金额1.77亿元、资金占用发生额共计7777.26万元。

2021年11月，威邦运动进行现金分红8亿元，占其截至2020年12月31日（即分红前一会计年度期末）累计未分配利润8.16亿元的98.04%。

陈校波、威邦控股各获得2.53亿元、5.47亿元。威邦运动透露，二人拿到分红款后，向公司直接或间接增资的分红款共3.66亿元，占比45.77%；用于陈校波等偿还对公司的资金占用及代为偿还关联方资金拆借的分红款共2.13亿元，占比26.65%。“分红系为解决实际控制人资金占用问题。”威邦运动此前回复上交所问询称。

更让投资者关注的是，陈校波及近亲属、员工持股平台鑫邦合伙等一致行动人承诺，其所直接或间接持有的发行人股份自发行人股票上市之日起三十六个月内不得转让或者委托他人管理。这意味着，上市后三年内，威邦运动的可流通股份比例不到三成。

“这类公司上市后，虽然名义上有20%至30%的流通盘，但实际可交易筹码往往更少，叠加家族高度控股，市场成交容易偏清淡。”付立春认为，短期内可能因筹码集中带来股价波动放大甚至阶段性溢价，但从交易层面看，整体流动性偏弱，大资金参与意愿通常会受到一定影响。

鉴于此，付立春进一步对界面新闻记者指出，持股集中的家族企业估值往往呈现分化，“短期因筹码集中、流通盘小，可能出现交易性溢价和股价弹性；但从中长期看，机构更看重流动性与治理透明度，通常会给予一定折价。此外，外部股东占比低，价格发现机制相对不充分，也会影响估值的稳定性。”

博腾股份海外工厂计划恐遭诺华4亿索赔，双方为何闹翻？|界面新闻

Mon, 18 May 2026 17:55:03 +0800

界面新闻记者 | 黄华
界面新闻编辑 | 谢欣

博腾股份海外扩产计划遭遇黑天鹅事件。

5月13日，博腾股份公告称，斯洛文尼亚基地建设项目遭遇重大变故，合作方诺华提出单方面解约。

博腾股份的斯洛文尼亚基地是该企业全球化发展的重要项目。该企业曾在2024年4月下旬表态称，它是其全球研发生产供应体系的一部分，不仅面向欧洲本土市场，也包括美国、日本等全球市场。

这也意味着，博腾股份的全球扩张计划可能受到影响。

5月14日，博腾股份向界面新闻确认，基于B30生产车间前期报批手续可能存在合规性问题所引发的一系列连锁反应，是双方爆发冲突的核心原因。

博腾股份称，公司已与诺华方面进行了沟通，但截至目前双方仍存在重大争议和分歧，随后诺华提出了解约及索赔主张。

据公告，诺华方面保留对博腾股份全资子公司PSI合计约5470万欧元（预计金额）的服务费及损失赔偿金的索赔权主张。也就是，潜在合约4.3亿元人民币的索赔。

就此事件，博腾股份也向界面新闻回应称，目前公司生产经营一切正常，公司将始终秉持对客户负责任的态度，客户交付项目均在正常推进。

同期，界面新闻也向诺华中国的媒体关系邮箱发送了采访问题，截至发稿时，诺华方面亦没有就此事作出回应。

受前述消息影响，5月14日，博腾股份开盘后随即跌停，并全日封死在跌停板上。

前述事件可追溯至2022年8月，博腾股份决定通过全资子公司PSI，租赁诺华位于斯洛文尼亚Mengeš的场地，来建设其海外医药研发生产外包服务（CDMO）基地。按照计划，诺华及其指定方将为PSI的场地建设及报批手续等提供服务。

项目进度方面，据博腾股份当前公告，2024年5月，PSI完成了名为B31的研发设施装修施工并投入运营，2025年12月完成B30生产车间的厂房工程建设和建筑封顶工作。

界面新闻查阅博腾股份历史公告后发现，自2002年8月起，博腾股份一直在陆续公告斯洛文尼亚基地建设的进展。

如在2024年4月的投资者交流中提及，斯洛文尼亚基地的实验室预计在当年5月建设完成，中试车间已启动土建工作；在今年1月公告，斯洛文尼亚目前拥有团队37人左右，主要是研发团队，2025年已经有海外项目交付。整体来看，博腾股份的历史信披与该企业当前最新的信披进度较为一致。

直到5月13日，博腾股份公告称，企业发现B30生产车间的前期报批手续存在合规性瑕疵，可能导致该车间无法按预期用途使用，因此暂缓了B30的投资建设进度，并与诺华协商但双方分歧重大，未能达成一致。

界面新闻注意到，博腾股份此前并没有公告过和诺华方面产生矛盾，亦没有在当前公告中明示此事件发生的具体时间、冲突细节、分歧原因。

当前，博腾股份在最新的公告中表示，诺华单方主张PSI暂停生产车间建设已构成实质性违约；企业在5月13日收到诺华单方解约通知，要求立即终止一揽子协议，于90天内搬离园区、交还场地并保留约5470万欧元的赔权主张。

依据博腾股份当前公告推测，该事件大约是博腾股份认为海外基地存在合规性问题，要求诺华方面予以解决，但双方不知何故“谈崩”，诺华随后提出终止合作的要求。

但是，该事件对博腾股份的影响恐不小。要知道，博腾股份2025年的营收是34亿元、扣非净利润不足6000万元，4亿出头的潜在索赔对企业存在压力。

并且，一旦双方彻底撕破脸，斯洛文尼亚基地建设的前期投入相当于打水漂。博腾股份还可能面临相关资产计提减值，以及PSI停止运营所带来的潜在合同履约风险、员工诉讼或赔偿等多重风险。

财务数据显示，截至2025年底，PSI总资产约4.81亿元，约占博腾股份总资产的5.6%。在2022年，博腾股份对斯洛文尼亚项目的拟投资额为5000万欧元，合约4亿元。这些数据亦代表了此事一旦持续恶化，博腾股份损失不小。

不过，博腾股份在公告中表示，截至公告发布日，公司和子公司PSI尚未收到诺华已提起正式诉讼程序的通知；企业亦不认可诺华的主张，将积极与其保持沟通交流、磋商谈判，并将视情况采取司法等手段全力维护自身合法权益的权利。

从产业视角来看，医药研发外包服务公司建立全球化的网络来接收不同区域客户的订单是行业常态。但是，由于这其中涉及固定资产的投资，但其最终能否兑现价值存在不确定性，企业可能出现投入白费的情况。

从博腾股份的历史实践来看，其在国内的扩产计划也有不少小型的爆雷记录。界面新闻发现，博腾股份在2023年-2025年中，计提资产减值准备及报废资产事项对利润的影响额大约是7358.66万元、1.66亿元、6766.18 万元，客观上影响了企业的盈利能力。

从业绩面来看，博腾股份在2022年达到过业绩巅峰，此后的2023年-2025年时间内，营收基本维持在30亿元-40亿元区间内。不过，在2024年，该企业的归母净利润、扣非净利润出现亏损。

今年一季度，博腾股份实现营收8.86亿元，同比增加10.59%。同期，企业归母净利润、扣非净利润由亏损转向盈利，大约是2786万元、2471万元。

上海老牌酒店华亭宾馆更新开放，以海派文化连接城市记忆|界面新闻 · 旅行

Sun, 17 May 2026 17:55:05 +0800

界面新闻记者 | 周末
界面新闻编辑 | 汤威

近日，位于徐家汇核心区域的华亭宾馆完成整体更新并进入试运营阶段。这座建成于1986年的酒店曾是上海最早一批国际五星级酒店之一，在城市对外开放初期承担了大量外事与商务接待任务，也是徐家汇地区具有代表性的城市地标。

在上海酒店市场持续迭代的背景下，这座老牌酒店经过重新调整后再次投入运营。项目继续由锦江丽笙酒店团队管理，在保留原有建筑结构的前提下，对公共空间、客房布局以及部分功能进行了更新。此次更新尝试以海派文化为线索，通过空间设计与文化内容的重新组织，让这座具有城市记忆的酒店在新的市场环境中重新与城市生活建立联系。

酒店大堂

从城市记忆到当代酒店空间

上世纪80年代，随着上海逐步扩大对外开放，一批按照国际标准建设和运营的高端酒店开始出现在城市中心区域。华亭宾馆正是在这一时期建成开业，其标志性的“S”形建筑轮廓在很长时间内都是徐家汇地区较为醒目的城市景观之一。

在过去数十年间，这座酒店不仅是商务活动的重要接待场所，也接待过多位国际政要和商界人士。对于不少上海市民来说，华亭宾馆既是一个具体的酒店空间，也是一段与城市发展相关的公共记忆。

观光电梯

在此次更新中，酒店保留了原有建筑结构与外观轮廓，同时通过当代设计语言重新组织内部空间。公共区域通过艺术装置与空间陈设呈现与上海城市文化相关的意象。例如大堂区域设置了四件定制艺术作品《华亭春早》《音乐飞天舞蹈》《春来江水》和《时光序》，以黄浦江、城市花卉和时间流转等元素构建空间叙事，使酒店空间在保留历史气质的同时呈现具有海派文化特色的当代表达。

近年来，在酒店行业中，通过艺术展览、文化活动等方式强化与在地文化的联系，逐渐成为不少酒店提升体验的重要方式。华亭宾馆也尝试通过这些文化内容，让酒店空间不仅承担住宿与商务接待功能，也成为城市文化生活的一部分。

电梯厅

客房与餐饮功能重新规划

更新后的酒店拥有540间客房及套房。客房布局在此次调整中进行了优化，并引入智能客控系统等设施，以提升居住体验和日常使用便利性。

行政套房

餐饮空间也进行了重新梳理。酒店目前设有全日制餐厅与大堂吧等多个餐饮区域，在提供国际餐饮选择的同时，也加入本地饮食文化的表达。例如全日制餐厅设置“上海晨味”档口，现场制作多种本帮早点，让传统上海早餐在现代酒店空间中得到新的呈现。

花苑餐厅

除了住宿与餐饮空间，此次更新也对酒店的活动与社交功能进行了提升。酒店设有面积超过1100平方米的无柱式宴会厅，并配置15间多功能会议室，可承接会议、论坛及企业活动等不同类型的城市活动。与此同时，健身房、恒温泳池等休闲设施也在更新中进行了调整，满足城市休闲与社交场景的需求。

宴会厅

行政酒廊

传奇新生

近年来，随着新品牌不断进入市场，一些建成时间较早的酒店也在通过翻新改造或重新定位重新参与市场竞争。华亭宾馆的更新，某种程度上也反映了这一变化——从早期引入国际酒店标准的标志性项目，到如今在城市更新与市场环境变化中寻找新的定位。

不过，对于像华亭宾馆这样承载城市记忆的老牌酒店而言，更新的意义不仅在于设施升级，也涉及文化与情感联系的延续。通过保留标志性的“S”形建筑轮廓，并在空间设计中融入海派文化与艺术表达，这座见证上海城市发展的酒店尝试在新的市场环境中继续与城市生活保持联系。

与此同时，上海中心城区的商业与文化空间也在持续更新。华亭宾馆所在的徐家汇区域近年来经历了多轮城市空间升级，从徐家汇源历史风貌区到西岸文化走廊，区域文化与消费功能不断扩展。而一些具有历史背景的酒店通过改造重新开放，也被视为城市更新的一部分。相比单纯的新建项目，这类酒店在保留原有城市记忆的同时，通过空间和功能调整适应新的消费需求。

对于徐家汇而言，一座具有代表性的老牌酒店重新投入运营，不仅意味着一个商业项目的更新，也为区域商务活动和文旅消费提供了新的承载空间。